Llegó una helada a las acciones de Brasil: lo que sintió una milpa bien sembrada

El domingo 25 de octubre Brasil eligió presidente en segunda vuelta: Luiz Inácio Lula da Silva ganó con 51.79% de los votos válidos frente a 48.21% de Flávio Bolsonaro.¹ No era el resultado que los mercados tenían apostado. El lunes, la bolsa de Brasil cayó 13.88% en un solo día, su peor jornada desde marzo de 2020, y tuvo que suspender operaciones por primera vez en seis años.²³ La acción de Nu, la empresa detrás de Nu México, cerró 16.95% abajo en Nueva York después de haber caído 25% por la mañana.⁴⁵

Este artículo no es sobre Brasil ni sobre quién ganó. Es sobre lo que una helada así le hace a tres personas distintas con el mismo dinero: la que lo tenía todo en una acción, la que lo tenía todo en un país, y la que tenía una milpa.

Qué es una helada

En Cómo crece una milpa la helada es la bajada del mercado: llega de golpe, no avisa, y no distingue entre plantas buenas y malas. La de esta semana tiene una particularidad: cayó en un solo campo. Brasil, y casi nada más. El dólar subió 8.36% frente al real en el día (llegó a subir 12.5% en la mañana), las tasas que paga el gobierno brasileño a 2031 subieron más de dos puntos y medio en una sesión, y el fondo que agrupa a las empresas grandes de Brasil, el que compran desde fuera quienes quieren «invertir en Brasil», llegó a caer 28% antes del mediodía.²⁵

Mientras tanto, el mismo lunes, el índice de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos subió 0.58%. La Bolsa Mexicana bajó 0.58%. El peso se fortaleció 0.47% frente al dólar.⁵⁶ Para la mayoría del mundo fue un lunes normal. Para quien tenía su dinero en un solo lugar, fue el peor día en seis años.

Tres personas, el mismo lunes

La primera tenía todo en una acción. Nu es una empresa que mucha gente en México conoce porque tiene su cuenta ahí, y es común oír «yo le invertí a Nu». Quien tenía el 100% de su dinero en esa acción vio su cuenta 17% más chica al cerrar el día, y 25% más chica si la revisó a media mañana.⁴ No porque Nu haya hecho algo mal ese día: la empresa no anunció nada. Cayó porque gran parte de su negocio está en Brasil, y Brasil se encareció de golpe para todos.

La segunda tenía todo en un país. Había diversificado, o eso pensaba: en vez de una acción, un fondo con decenas de empresas brasileñas. Bancos, petróleo, minas, tiendas. El lunes ese fondo cerró cerca de 20% abajo.⁵ Decenas de empresas no la protegieron, porque todas estaban paradas en el mismo campo. Eso es diversificar por sector sin diversificar por país: muchas plantas, una sola helada.

La tercera tenía una milpa. A modo de ejemplo, y solo como ejemplo: una parte en un fondo del mundo, una parte en México, una parte en deuda de gobierno. El lunes, la parte del mundo subió un poco, la de México bajó un poco, la deuda no se movió. Su cuenta terminó el día casi donde empezó. Ni siquiera se enteró de la helada hasta que vio las noticias.

Hasta las empresas mexicanas sintieron el frío

Aquí viene la parte que casi nadie ve. Coca-Cola FEMSA, una de las empresas más grandes de la Bolsa Mexicana, cayó 4.97% el lunes. FEMSA, su dueña y la de los OXXO, cayó 3.09%. No porque vendieran menos refrescos: el trimestre que acababan de reportar fue bueno. Cayeron porque cerca del 34% de las ventas de Coca-Cola FEMSA son en Brasil, y FEMSA tiene ahí más de 600 OXXO.⁶

La lección es incómoda y útil: no siempre puedes ver dónde está parada una empresa. Una acción «mexicana» puede tener un tercio de su vida en otro país. Por eso diversificar no es tener muchas acciones; es tener muchas canastas distintas, de países distintos y sectores distintos, de modo que una helada en un campo sea una mala noticia en el periódico y no en tu cuenta.

Si tienes tu cuenta en Nu, esto no es sobre ti

Vale la pena decirlo claro porque mucha gente lo confundió el lunes. Lo que cayó fue la acción de Nu Holdings, lo que vale la empresa para quien compró un pedacito de ella en bolsa. El dinero que tienes depositado en tu cuenta de Nu México no sube ni baja con la acción. Desde agosto Nu México opera como banco, y los depósitos bancarios en México tienen la protección del IPAB hasta 400,000 UDIs por persona y por institución (lo explicamos aquí). Ser cliente de un banco y ser dueño de un pedacito del banco son dos cosas distintas, y solo la segunda sintió la helada.

Lo que hace una persona preparada

Nada, si tenía una milpa. Sigue regando: su aportación del mes entra igual que el mes pasado. Si tenía todo en un lugar, la tentación es vender «antes de que baje más». Cuando la bolsa se cae lo explica con los números de 2008 y 2020: vender en la helada es la única manera de convertir una bajada temporal en una pérdida permanente. Nadie sabe si Brasil rebota en una semana o tarda años; lo que sí se sabe es que la persona que tenía muchas canastas no tuvo que decidir nada el lunes, y esa es la ventaja completa.

Tres cosas que revisar esta semana

1. ¿En cuántos países está parado tu dinero? No cuántas acciones tienes: en cuántos países y sectores viven. Si la respuesta es «uno», ya sabes qué sentirías un lunes como este.
2. ¿Qué hay dentro de lo que compraste? Un fondo «de México» puede tener empresas con un tercio de su negocio fuera. Eso no es malo; es algo que conviene saber.
3. ¿Tu aportación del mes depende de las noticias? Si una helada en otro país te hace dudar de regar este mes, el problema no es Brasil. Es el plazo: dinero que vas a necesitar pronto no debe estar donde hiela.